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房企并購忙 并購改變房企競爭格局

1 并購改變房企競爭格局

  近年來,隨著地產“黃金十年”的過去以及土地成本的不斷抬高,房企收并購風氣也變得逐步盛行,成為了許多房企主要的拿地和擴張手段。在傳統地產領域,目前最主要的收購可以分為兩類,第一類主要目的是收購土地或者項目,以增加可售資源或進入新的城市、區域,從而進一步實現規模擴張;另一類則是收購上市平臺,即“殼公司”,進而達到上市或者回歸A股的目的,拓寬企業融資渠道、提升企業品牌影響力。

  隨著近年來招拍掛土地成本的節節攀升,房企們紛紛采用收購的方式作為自身發展的重要手段。克而瑞研究中心一份報告顯示,對于傳統房企而言,收購土地或項目,無疑是加速企業規模擴張,增加可售資源最直接、最有效的方式之一。一方面,收購方式獲取項目一般而言拿地成本相對較低,可以使企業避開激烈的市場競爭;另一方面,部分收購獲取的項目,可以快速推出市場,加速企業資金回流。

  對于并購目標的選擇,房企通常會根據自身的戰略發展,來綜合考慮目標地塊是否合適。克而瑞報告顯示,并購項目的目的在于增加可售資源或者擴大布局區域,那么收購地塊的位置是否符合企業的戰略發展、項目是否位于企業未來想要深耕或者重點布局的目標城市,這是企業優先需要考量的因素。

  其次,目標項目的產品定位以及發展前景,也是房企標的選擇的重要標準之一。項目的基本指標決定可以打造什么樣的產品?項目所在板塊在該城市的市場發展前景如何?在企業已經布局的城市,是否能跟企業現有布局實現互動?在企業新布局的城市,是否能夠助力企業在新城市站穩腳步?這些都是有助于企業進一步篩選符合戰略發展的重要因素。

  最后,價格也是不可忽視的重要因素。在篩選出一些適合的目標之后,項目的收購價格和未來的盈利能力就是企業必須衡量的因素,項目測算就成為關鍵。企業的最終目的在于盈利,無法盈利,那么企業也會食之無味,項目“性價比”越高,房企收購的意愿自然也越強。

  克而瑞報告預計,通過收并購,本身就具備競爭優勢的房企勢必“強者恒強”,而地產開發基礎較為薄弱的房企也將面臨被收購整合的風險,房企之間優勝劣汰加劇,競爭也會更為激烈。

  2 萬達10億美元收購美國DCP集團

  在多元化布局的轉型之路上,萬達越走越遠。11月4日,萬達集團宣布以約10億美元收購美國DickClarkProductions,Inc(簡稱DCP集團)100%股權。這標志著萬達首次進入電視制作行業,被好萊塢評為“中國第一娛樂大亨”的首富王健林,正在加速擴張娛樂版圖。

  據了解,美國DCP集團成立于1957年,是美國著名電視節目制作公司,擁有20多項著名IP,其中包括金球獎、全美音樂獎、公告牌音樂獎(Billboard)、美國鄉村音樂獎等頒獎典禮和紐約新年倒數晚會等超級IP及權益。DCP集團這些IP的所有權及權益大多數為永久持有。該集團絕大部分收入來自這些晚會的電視轉播權,與各大電視臺轉播權協議均為長期。

  據悉,此次收購完成后,美國DCP集團管理層將全部留任,萬達和管理層簽訂了長期的經營目標責任制。

  并購美國DCP集團是萬達首次進入電視內容行業。業內人士稱,此番并購讓萬達獲得了頂級電視節目制作權,使萬達影視產業鏈更加完整。目前,這個以商業地產起家的商業帝國正在重點發展電影、旅游、體育、電子商務等產業。

  今年7月底,萬達院線宣布2.8億美元全資并購時光網,使得萬達院線電影生態圈更加完善。萬達院線總裁曾茂軍在發布會前接受記者采訪時表示,萬達現已建成全球最大的電影放映終端,未來將致力于從終端向上游延伸,打造完整電影產業鏈。在萬達院線電影產業鏈中,時光網將在萬達方面原有的“會員+”電影生態圈戰略基礎上,增加移動互聯網和大數據庫這兩大核心支撐。

  3 萬科收購印力成為萬科集團成員企業

  10月31日,萬科與若干合作方組成的聯合收購平臺,入股印力商用置業有限公司(下稱“印力”)的相關交易,已順利通過商務部審核并完成了交割。至此,印力正式成為萬科集團成員企業。

  交易完成后,聯合收購平臺持有印力96.55%的股份,而黑石集團聯營公司所管理的基金以及印力集團管理層共同持有印力集團已發行股份的3.45%。

  萬科方面表示,入股印力將加快萬科向“城市配套服務商”轉型,推動產品和業務升級,為股東創造更多長期穩定的投資價值。

  萬科執行副總裁張旭表示,印力的資產非常優質,集中在中國的一二線城市,最近地價上漲,此次收購是基于這些方面考慮。

  自2003年4月成立以來,印力(原“深國投商置”)一直專注零售商業地產領域,先后與沃爾瑪、凱德置地、摩根士丹利、凱雷等商業伙伴達成了深入合作。

  印力方面數據顯示,目前,印力累計投資的商業地產項目超過60個,管理資產總規模逾300億元,持有并管理超過30個“印象”系列購物中心,重點分布在長三角、珠三角和環渤海地區,總建筑面積超過430萬平方米。

  張旭表示,收購印力是萬科十年戰略規劃非常重要的組成部分,印力是中國第三大商業平臺,有非常好的運營管理能力,與萬科合作會產生非常好的協同效應。

  2014年,萬科正式提出“城市配套服務商”的十年戰略轉型計劃,在傳統的住宅業務以外,加大對消費體驗地產、產業地產等新業務的探索與發展。此次收購印力,正是凸顯了萬科在商業運營上的野心。

  目前,萬科旗下已有社區商業、購物中心、寫字樓等多個商業地產項目,這些資源與印力將產生巨大的協同效應,雙方的目標是打造中國零售商業地產的領先企業。

  4 融創40億收購金科股份

  “收購狂人”孫宏斌誓將收購進行到底。9月21日夜里,融創中國通過公告披露,該公司間接全資附屬公司聚金物業認購金科地產非公開發行股票9.07億股,占金科地產總股本約為16.96%。該筆認購價格為每股金科股份人民幣4.41元,總額約為40億元。

  融創中國解釋稱,此次收購主要原因是看好金科未來的發展前景,而此次認購也是較好的投資機會,將會為融創中國帶來可期的投資回報。

  金科地產全名為金科地產集團股份有限公司,成立于1998年,業務包括地產開發、新能源發展、產業綜合運營、社區綜合服務、酒店園林、門窗裝飾等。根據金科地產官網信息,目前該公司已進入北京、重慶、四川、江蘇、湖南、陜西、山東、貴州、新疆、云南等省(市)的39個城市進行房地產開發。目前,該公司在全國范圍內的在建項目為70個,土地儲備可建面積超過1800萬平方米。

  幾天之前,融創也宣布了另外一宗收購。9月18日,融創中國和聯想控股發布聯合公告宣布,9月16日,融創中國的附屬公司融創房地產與聯想控股附屬公司融科智地簽訂兩份框架協議。根據協議,融創擬收購聯想控股41間目標公司的相關股權及債權,該等目標公司主要擁有42個物業項目的權益,總代價約為137.88億元。這宗交易也讓孫宏斌與柳傳志之間的江湖舊事被業界再度提起,孫宏斌的跌宕經歷和融創的前景也再度被業界討論。

  5 綠地51億入股協信遠創

  11月10日,綠地控股(600606.SH)宣布與重慶協信遠創房地產開發有限公司(以下簡稱“協信遠創”)的母公司漢威重慶房地產開發(香港)有限公司(以下簡稱“漢威公司”)簽署協議,綠地擬通過股權轉讓及增資的方式最終持有協信遠創40%股權,交易價格初定為人民幣51.63億元。股權轉讓、增資及重組完成后,綠地控股和漢威公司將并列為協信遠創第一大股東。

  “協信遠創在房地產行業較早啟動商業地產、產業地產的開發經營,并已成為標桿企業之一,在該細分領域專業能力突出、發展模式成熟。與協信遠創啟動合作,將有力推動綠地商業及產業地產開發運營能力的進一步提升,符合公司房地產板塊中長期發展戰略。交易及重組完成后,綠地擬將部分商業和產業地產運營業務委托協信遠創進行管理,有力提升房地產主業核心競爭力。”綠地控股集團董事長、總裁張玉良表示,綠地對一二線城市商辦市場前景依然看好,在重點核心城市,基于城市功能完善和產業發展的需求,商辦及產業地產市場空間依然巨大。綠地將繼續以“轉型城市運營服務商”為目標,提升商辦運營“軟實力”,一方面推動自持物業增值、帶動租售,依靠內生型價值增值來實現增長和盈利,另一方面通過優質運營促成資產證券化。

  對于協信遠創下一步的發展,張玉良表示,雙方將致力于將其打造成為中國商業與產業地產運營管理領域的標桿企業,同時積極探索實施輕資產戰略,并積極推動其實現公眾化。

  業內分析認為,綠地與協信遠創的合作具有極強的互補性、協同性,綠地作為行業龍頭企業,其龐大的房地產業務體量、顯著的品牌優勢、強大的資源獲取能力,以及其混合所有制的機制優勢,均將對協信遠創未來發展,包括項目獲取、融資能力等方面形成強有力支撐。對綠地而言,其在業內率先提出“城市綜合體”概念,大舉打造城市商辦配套,此后又升級建立“產業新城”模式,在開發住宅及配套商辦同時,著力于搭建產業平臺形成人口導入及產業集聚,確立了在商辦及產業地產領域優勢,目前綠地控股旗下持有運營商業及產業項目遍及全國25個省70余座城市。通過此次戰略入股并借力協信遠創的商業與產業地產運營模式及資源,有利于提高綠地持有商業與產業項目運營質量,顯著增強綠地在房地產行業的綜合競爭力。


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